달바글로벌 공모주 분석

종목명	달바글로벌
공모가액	54,500 ~66,300 원
시가총액(예상)	6,578억원 ~ 8,002억원
공모금액(예상)	356억원 ~ 434억원
공모주식수	654,000 주
신주 수량	604,000 주 (신주모집 92.35%)
수요예측기간	2025.04.28 ~ 2025.05.07
청약예정기간	2025.05.09 ~ 2025.05.12

 

달바글로벌은 2016년에 설립된 프리미엄 비건 화장품 브랜드 ‘달바(d’Alba)’의 운영사임

반성연 대표는 네이버와 글로벌 컨설팅사 ADL, AT커니 등을 거쳐 창립에 나섰으며, 글로벌 프리미엄 기초화장품 시장을 겨냥한 브랜드를 구축하였음

회사의 핵심 브랜드인 달바는 이탈리아 북부 트러플 산지인 ‘알바(Alba)’에서 착안한 이름으로, 고급스러운 이미지와 자연친화적 이미지를 동시에 담고 있으며, “화이트 트러플”이라는 독특한 천연 원료를 앞세운 제품 전략을 통해 K-뷰티 시장에서 차별화된 입지를 확보하고 있음

(출처: 달바글로벌 IR)

달바글로벌의 대표 제품군은 주로 화이트 트러플 관련 제품들로 구성되어 있음

• 화이트 트러플 퍼스트 스프레이 세럼 (일명 승무원 미스트)
  스킨케어 단계 전반에 사용 가능한 이중 구조 미스트 세럼으로, 항산화 효과가 높은 화이트 트러플 추출물과 식물성 오일층이 결합되어 있음
  전 세계 누적 판매량 1,200만 병 이상을 기록하며 브랜드 대표 제품으로 자리잡았음
• 화이트 트러플 더블 세럼 앤 크림
  주름 개선과 미백 기능성을 겸비한 2중 구조의 세럼과 크림 제품으로, 고농축 에센스가 피부 장벽 개선에 효과적임
• 워터풀 마일드 선크림
  백탁 현상 없이 가볍게 흡수되는 논나노 물리적 자외선 차단제임
  SPF50+ PA++++ 등급으로 민감성 피부도 사용 가능함

• 화이트 트러플 바디 글로우 미스트
  고급스러운 광채 표현이 가능한 바디 전용 제품으로, 향기와 기능성을 동시에 만족시켜 여름철 시즌 제품으로 인기를 끌고 있음

제품 포트폴리오는 미스트, 크림, 세럼, 앰플, 클렌징, 자외선 차단 등으로 구성되어 있으며, 지속적으로 신제품을 출시하여 소비자의 니즈에 대응하고 있음

달바글로벌의 제품 경쟁력은 독창적인 원료 사용, 친환경 철학, 감각적 디자인, 글로벌 마케팅 전략 등 다각적인 요소를 중심으로 구성되어 있음

(출처: 달바글로벌 IR)

① 화이트 트러플 원료 차별화

이탈리아 피에몬테 지역의 고급 화이트 트러플 추출물을 핵심 성분으로 사용하여 항산화 및 항노화 효과를 강조하고 있음
트러플은 일반적으로 식품과 화장품 산업에서 희소성과 고급스러움을 상징하는 원료로, 프리미엄 소비층 공략에 효과적임
달바의 대표 제품 ‘화이트 트러플 미스트 세럼’은 해당 원료의 효능을 효과적으로 전달하며 브랜드 정체성을 구축하고 있음

② 비건 인증 및 클린 뷰티 지향

영국 ‘비건 소사이어티(Vegan Society)’ 인증을 포함해 다수의 글로벌 친환경 인증을 보유하고 있음
파라벤, 실리콘, 인공향, 합성색소 등 유해 성분을 배제하여 민감성 피부 소비자도 안심하고 사용할 수 있도록 제조되고 있음
이러한 제품 철학은 Z세대 및 MZ세대의 윤리적 소비 트렌드와 부합하며, 브랜드 충성도를 높이는 요인이 되고 있음

③ 감각적인 브랜드 디자인과 향기 전략

제품 패키지는 심플하면서도 고급스러운 이미지를 강조하며, 브랜드 고유의 미니멀한 시각 정체성을 확립하고 있음
감각적인 시그니처 향(화이트 플로럴 계열)을 적용하여 뷰티 제품의 감성 경험을 강화하고 있음
소비자 만족도 조사에서 ‘향’과 ‘디자인’ 항목에서 특히 높은 평가를 받고 있음

④ 글로벌 인플루언서 마케팅 전략

미국, 일본, 태국 등 주요 해외 시장에서 뷰티 인플루언서 및 리뷰어와의 협업 콘텐츠를 제작하고 있으며, 로컬 소비자에게 브랜드를 효과적으로 노출하고 있음
유튜브, 인스타그램, 틱톡 등 다양한 디지털 채널에서 제품 사용 후기 및 바이럴 콘텐츠가 생성되고 있음

⑤ 항공사 및 여행 채널과의 유통 연계

‘승무원 미스트’라는 별칭을 얻으며 항공사 승무원들 사이에서 입소문을 탄 이후, 실제 항공사 기내 면세점, 공항 매장, 글로벌 여행 편집숍 등에서 적극적으로 유통되고 있음
여행 및 이동이 잦은 소비자층을 타겟으로 한 전략적 유통 채널 확보로, 제품 체험 기회를 극대화하고 있음

⑥ 소비자 리뷰 기반의 제품 개선 프로세스

온라인 커머스 플랫폼(Qoo10, Amazon, 쿠팡 등) 및 SNS 채널을 통해 수집된 실제 소비자 리뷰 데이터를 분석하여, 제품 리뉴얼 및 신제품 개발에 반영하고 있음
화장품의 경우 특정 타겟군의 연령층 위주로 소비자가 분포되어 있는 반면 달바글로벌은 소비자층이 고루게 분포되어 있는 장점이 있음

 

(출처: 달바글로벌 IR)

K-뷰티 산업은 글로벌 수요 증가와 함께 지속적인 성장세를 보이고 있으며, 달바글로벌은 미국, 일본, 동남아, 유럽 등 총 17개국에 제품을 수출 하고 있고, 주요 온라인 플랫폼과 글로벌 편집숍 입점을 통해 매출을 확대하고 있음

경쟁사로는 비건 기반 제품을 주력으로 하는 마녀공장, 애터미, 비나우, 에이피알 등의 기업이 있으며, 달바는 독창적인 원료와 브랜드 감성 차별화를 통해 프리미엄 시장을 집중 공략하고 있음

(출처: 달바글로벌 IR)

(출처:달바글로벌 증권신고서,)

매출액중 미스트가 2023년 51.2% 2024년 54%의 점유율을 기록했고, 선케어가 2023년 18.8% 2024년 16.6%를 기록했고, 신규사업인 울쎄라 더블샷등의 고가 홈뷰티기기 매출도 증가하고 있는 점은 긍정적으로 볼 수 있음

매출액은 2023년 2,008억원 2024년 3,090억원을 기록하며 전년대비 약54% 늘어났고, 영업이익 역시 2023년 324억원 2024년 598억원을 기록하며 성장세를 이어가고 있음

달바글로벌은 K-뷰티 시장에서의 강한 입지와 빠른 성장세를 바탕으로 해외 매출 확대로 1,410억원, 총 매출에서 약46%를 달성한 점은 긍정적으로 볼 수 있고, 수급적인 측면에서 볼 때 32.73%의 유통 물량과 상단 기준 10.08배의 PER는 비교군 대비 저평가로 볼 수 있어서 균등과 풀비례로 참여할 예정임