엘지 씨엔에스 공모주 분석

종목명	엘지씨엔에스
공모가액	53,700 ~61,900 원
시가총액(예상)	5조 2,028억원 ~ 5조 9,972억원
공모금액(예상)	1조 406억원 ~ 1조 1,994억원
공모주식수	19,377,190 주
신주 수량	9.688,595 주 (구주 50%)
수요예측기간	2025.01.09 ~ 2024.01.15
청약예정기간	2025.01.21 ~ 2025.01.22

 

엘지씨엔에스는 LG그룹 계열사로 1987년 설립되었으며 대한민국의 대표적인 IT 기업으로 30년 넘게 축적한 기술력을 바탕으로 국내,외 고객에게 컨설팅, 시스템 구축 및 운영, 토탈 아웃소싱은 물론 클라우드, 금융 디지털 혁신, 스마트 팩토리, 스마트시티 등의 서비스를 제공하고 있음

(출처: LG CNS홈페이지)

삼성SDS, SK C&C와 함께 SI(System Integration)의 사업을 하는 대표적인 기업이라 할 수 있고 티머니와 버스 정류장에서 볼 수 있는 도착 예정시간 알림, 배차 간격 관리시스템 등도 개발했고, 소프트 온넷과 공동으로 수화물 보안 검색용 AI 영상 자동 판독시스템과 LG계열회사 제조 공장의 부품 불량판정을 위한 AI 빅데이터 플랫폼도 개발했음

최근에는 차세대 ERP및 생성형 AI(Generative AI)사업 등 새롭게 도전한 영역에서도 IT신기술 기반의 디지털 전환 서비스를 제공하고 있음

(출처: LG CNS홈페이지)

(출처:엘지씨엔에스 증권신고서)

엘지씨엔에스는 공모가 산정 시 삼성SDS, 현대오토에버, 일본 상장사 NTT DATA Group의 PER를 평균한 22.6으로 가치를 산정했고 할인률 30.7%~39.9%를 적용해 희망 공모가를 결정했음

삼성에스디에스는 23년 매출 13.3조원 당기순이익 7,013억원 24년 종가 기준 시총 9.9조원을 기록했고, 현대오토에버는 23년 매출 3.1조원 당기순이익 1,403억원 24년 종가 기준 시총 3.5조원을 기록함

Peer Group인 삼성SDS의 매출이 2023년 약 13조 2,768억원으로 엘지씨엔에스 보다 큰 반면에 영업이익률(OP마진)은 삼성SDS가 2023년 약6.1%이고, 엘지씨엔에스는 2022년 약6.9%에서 2023년 약8.3%로 큰 폭으로 상승했는데 클라우드 및 스마트 팩토리 분야의 성장성이 주요 요인으로 작용했다고 볼 수 있음

(출처:엘지씨엔에스 증권신고서)

23년 기준으로 매출액은 클라우드와 AI에서 52%로 많은 부문을 차지했고, 24년 3분기 기준으로 클라우드와 AI매출이 54%로 더 늘어나면서 실적 개선에 기여했음

LG그룹 계열사에 대한 매출 의존도는 LG전자 23%, LG화학 20%, LG 유플러스 9%로 삼성SDS가 최근 3년간 삼성그룹사에 대한 매출 비중을 약 65%수준으로 유지한 것과 현대오토에버가 현대자동차 그룹 등 특수관계자와 관련된 매출이 2023년 기준 90% 이상인 것과 비교하면 낮은 수치라고 할 수 있음

(출처:엘지씨엔에스 증권신고서)

 

매출은 최근 몇 년간 지속적인 성장세를 기록하고 있으며, 안정적인 수익 구조를 보유하면서 2023년 약 5조 6,050억원, 2024년 3분기 약 3조 9,584억원을 기록하였고, 영업이익은 2023년 약 4,640억원, 2024년 3분기 기준 약 3,127억원을 기록하였음

엘지씨엔에스는 흑자 기업으로 증시에 입성하며 이익률이 높은 클라우드 서비스와 AI서비스 등의 매출이 높아지고 있고 베트남 등 글로벌 IT 거점 확장으로 해외 시장 점유율을 높여가는 점은 긍정적이라고 볼 수 있지만, 맥쿼리 PE의 투자금 회수 목적으로 절반의 구주 물량이 나오는 점은 부정적으로 볼 수 있음

 

수급적인 측면에서 볼 때 28.49%의 유통 주식수는 부담이 없고 대기업 계열의 조 단위 공모주들의 기존 상장일 시초가가 비교적 높게 형성된 점과 12월 이후 공모주 시장의 수급이 좋아지고 있어서 균등과 비례까지 참여하는 것이 적당하다고 판단함 

 

* 해당글은 단순 정보전달성 목적으로 투자를 권유하는 것은 아닙니다.

공모주 투자는 손실을 볼 수 있으며 투자에 대한 책임은 투자자 개인에게 있습니다.